Estimaciones internacionales sobre el precio del dólar e inflación para Argentina de más de 40 economistas ponen un alerta
La alerta por dólar e inflación
Mientras el precio del dólar libre se encuentra estable hace varias semanas, a menos de dos meses para terminar el año acaban de publicarse nuevos pronósticos sobre la cotización que puede alcanzar el tipo de cambio oficial en todo 2023. En los mismos se pone sobre la mesa un panorama en el que seguirá presionando la alta inflación sobre el valor de la moneda norteamericana.
Algo que se refleja en el informe internacional de FocusEconomics que acaba de publicarse en noviembre, donde más de 40 economistas de consultoras y bancos nacionales y extranjeros muestran sus proyecciones para el precio del dólar mayorista, inflación y actividad para Argentina.
Esto ocurre en un contexto en el que, a fines de octubre, Fitch Ratings rebajó la calificación de Argentina a ‘CCC-‘ desde ‘CCC’, donde afirmó que «los severos desequilibrios macroeconómicos y la reducción liquidez ponen en peligro la capacidad del país para pagar la deuda en moneda extranjera».
En resumidas cuentas, los analistas relevados ya piensan en 2023, donde consideran que los indicadores argentinos seguirán en caída, por una inercia inflacionaria alta y los intereses políticos que se pondrán en juego por las elecciones presidenciales.
Inflación y actividad en alerta de economistas
En concreto, los expertos consultados por FocusEconomics afirman que el ritmo de crecimiento económico se desacelerará «notablemente» en 2023.
«Tasas de interés e inflación extremadamente elevadas, junto con la depreciación del peso, deprimirán el gasto de los hogares. Además de esto, una economía mundial más sombría pesará sobre el comercio exterior. A ello se le suma la incertidumbre política de cara a las elecciones generales de octubre del año que viene, que afectará a la inversión privada», resumen.
De esta forma, los analistas locales y de entidades extranjeras prevén que la economía argentina crecerá 0,2% en 2023, lo que representa un descenso del 0,1 puntos porcentuales respecto a la estimación del mes pasado.
Por el lado de la inflación, los expertos consideran que se «acelerará aún más» el año que viene, impulsada por la depreciación del peso y el financiamiento monetario del déficit fiscal.
«Más ajuste monetario agresivo plantea un riesgo a la baja, mientras que la volatilidad de los precios de la energía son un riesgo al alza», concluyen desde FocusEconomics.
En definitiva, los pronósticos de los economistas sostienen que la inflación terminará 2023 al 90,5%, que es 1,9 puntos porcentuales más que la estimación realizada en octubre pasado.
Cabe recordar que según el Relevamiento de Expectativas del Mercado (REM), relevado por el Banco Central, la inflación para todo el 2022 se estima que se ubicará en torno al 101%.
Precio del dólar para 2023
En cuanto a las proyecciones para el precio del dólar mayorista para fines del año que viene, la dispersión de valores entre los expertos es muy amplia, ya que depende de cómo el Gobierno maneje la escasez de divisas y las presiones inflacionarias en la devaluación del tipo de cambio oficial.
«El peso debe perder más terreno en 2023 debido a la continua impresión de dinero e inflación elevada», sentencian los economistas de FocusEconomics.
De esta manera, el consenso de los analistas relevados en noviembre detalla que el tipo de cambio llegará a $318 a fin de diciembre del año que viene, alrededor de 7,4 pesos más de lo previsto en el informe previo (octubre).
De llegar a marcar esta cotización, en base a las estimaciones de tipo de cambio para el último día de 2022, el aumento del precio del dólar mayorista para todo el 2023 sería de 85%.
Un porcentaje que se ubica apenas por debajo de las proyecciones de inflación (90,5%) para todo el año que viene.
Como dato a tener en cuenta, en el corriente 2022, según las proyecciones, la devaluación oficial marcaría alrededor de 68%, mientras que los precios de la economía se ubicarían por encima del 96%.
El dólar que ya está arriba
A su vez, el precio estimado por los analistas internacionales para el dólar oficial mayorista para dentro de 14 meses ($318) se ubica muy por encima del valor indicado en el Presupuesto 2023 presentado en el Congreso de la Nación por el Ministro de Economía Sergio Massa, donde se estipula un tipo de cambio de $270 para fines del año que viene.
Y en el mercado de futuros y opciones del Matba-Rofex se está operando un precio de dólar mayorista para fin de septiembre de 2023, que es el último período establecido en el que se pueden realizar estos contratos, de $327. Es decir, 9 pesos más que el consenso de los economistas en el relevamiento de FocusEconomics para diciembre del año que viene.
Proyecciones de economistas para el dólar
Las proyecciones puntuales de economistas nacionales y extranjeros de bancos y consultoras para el tipo de cambio mayorista para fines de 2023, muestran una gran dispersión en los precios que van desde $190 hasta los $471. Esto se debe a la marcada incertidumbre que se abre desde lo político y económico para los próximos meses en la Argentina.
La cotización más elevada que aguardan los analistas para el dólar oficial en el mercado mayorista para fines de 2023, es liderado por la consultora EcoGo, con un pronóstico $471 pesos. Le siguen BancTrust & co ($431), y C&T Asesores y Empiria Consultores, ambos con un estimación de $417.
Devaluación e inflación
«Estamos previendo que el ritmo de devaluación seguirá siendo alto y este número de $471 también está incluyendo que para fin de diciembre de 2023 ya habrá asumido el nuevo Gobierno. Entonces, se considera la posibilidad que exista una unificación del tipo de cambio y una devaluación adicional en ese entonces. Más allá de eso, todavía falta mucho y no se sabe si esto terminará sucediendo. Incluso, para noviembre del año próximo, antes de que llegue la gestión elegida, estamos viendo un tipo de cambio de $370», afirma a iProfesional Sebastián Menescaldi, economista y director asociado de EcoGo.
En ello coincide María Castiglione Cotter, economista y directora de C&T Asesores, con proyecciones de $417: «El 10 de diciembre de 2023 cambia el Gobierno, y si se cumple con lo que indican las encuestas que gane la oposición, habrá alguna unificación cambiaria, aunque no sea total, para quitar el cepo y sincerar los precios. Entonces, entre noviembre y diciembre del año que viene habrá un salto de tipo de cambio, más allá que hoy es hacer futurología gigantesca, como pasó a fines de 2015, pero en ese momento la brecha era de 25% y ahora es de 100%».
No hay margen de maniobra con el dólar
Y agrega a iProfesional: «Más allá de eso, el tipo de cambio se moverá al ritmo actual, debido a que no hay margen de maniobra porque no hay reservas en el Banco Central».
Por su parte, Isaías Marini, economista de Econviews, que prevé $378 para fines de 2023, suma: «El tipo de cambio que proyectamos es consistente con un sostenimiento del tipo de cambio real a niveles de fin de año, es decir, que implica un importante atraso. Pero el Gobierno no tendrá más alternativa que acelerar la devaluación».
Según su opinión, «no hay más margen para el atraso, ya que con aún con un mega cepo y sin importaciones energéticas el Banco Central pierde millones de dólares por día. Y la sequía puede llegar a complicar mucho la situación. Entonces, si las proyecciones de cosecha de la soja, que permanecen optimistas, no se cumplen, el Gobierno la tendrá ´fea´ en un contexto electoral».